El Banco de España advierte: Italia puede extender la incertidumbre al resto de Europa

MADRID.- El Banco de España ha alertado de que las tensiones políticas desencadenadas por las negociaciones entre el Gobierno de Italia y Bruselas para aprobar la senda presupuestaria del año que viene podría ahondar en un escenario de “incertidumbre” que, junto con el incremento del proteccionismo, haga posponer, o incluso cancelar, los proyectos de inversión de las empresas en toda la zona euro.

Así lo ha indicado este jueves el director general de Economía, Estadística e Investigación del Banco de España, Óscar Arce, durante una conferencia en la Fundación Rafael del Pino, donde ha indicado que tanto la imposición de aranceles como la inseguridad en Italia han tenido hasta ahora un efecto limitado en la economía de la zona euro.

Sin embargo, no descarta que ambos escenarios lleguen a generar mayores efectivos negativos en la región que puedan lastrar las decisiones de inversión como consecuencia de las tensiones en el comercio y en las relaciones que actualmente están teniendo los órganos comunitarios y el Gobierno italiano.

Impacto del Brexit

A todo esto se suma el desenlace al que finalmente se llegue en torno a las negociaciones para la salida del Reino Unido de la Unión Europea, que debate el Parlamento británico este jueves, lo que podría impactar, en el peor de los escenarios, en una contracción del PIB de la eurozona de hasta el 0,3% respecto al escenario base, según las estimaciones realizadas por el Banco de España mediante el modelo macroeconómico global NIGEM.

Según las proyecciones de la autoridad monetaria, el impacto de una salida de Reino Unido de la zona de libre comercio llegaría al 4,4% del PIB en relación con el escenario base. La economía mundial también se vería afectada en un punto porcentual.

A esta contracción de la economía en todo el mundo también se sumaría el efecto que está teniendo la actual política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos en los países emergentes con mayor nivel de deuda, donde sus divisas se han visto fuertemente depreciadas.

El Banco de España pide hacer reformas y alerta del efecto de subir el salario mínimo

MADRID.- El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, ha instado a aprovechar el crecimiento económico para abordar las reformas estructurales pendientes y avanzar en la consolidación fiscal, al tiempo que ha advertido del posible efecto negativo en el empleo de subir el salario mínimo.

En su primera comparecencia en el Congreso de los Diputados desde su nombramiento el pasado mes de julio, el gobernador ha abordado el efecto de las subidas del salario mínimo en el empleo, en particular entre los colectivos más vulnerables, cuya probabilidad de perder el trabajo aumentó con los anteriores repuntes.

Hernández de Cos ha señalado que, si se extrapolara el efecto de las últimas subidas a la prevista para el próximo año, a 900 euros mensuales, supondría una pérdida del 0,8 % del empleo.

En su intervención, el gobernador ha instado a aprovechar el momento de expansión económica, pese a la desaceleración, para "realizar las reformas necesarias", en particular en materia de pensiones y crecimiento del PIB a medio y largo plazo.

También ha abogado por avanzar "con prontitud y determinación" en la consolidación fiscal, ya que el mantenimiento de un nivel de endeudamiento público elevado puede afectar al crecimiento.

En ese sentido, ha puesto el foco en la sostenibilidad financiera del sistema público de pensiones, después de que las últimas medidas adoptadas en esta materia hayan relajado los mecanismos de equilibrio de las reformas de 2011 y 2013.

El Banco de España calcula que revalorizar las pensiones conforme al IPC supondría un aumento del gasto público de tres puntos porcentuales de PIB en 2050 con respecto a si se usara el índice de revalorización, por lo que serían necesarias medidas adicionales para garantizar la sostenibilidad del sistema.

Ha calificado de "imprescindible" la puesta en marcha de un paquete integral de medidas para abordar el envejecimiento poblacional, que no solo afecta a las pensiones sino también a la tasa de actividad, la productividad y el crecimiento.

El desempleo "sigue siendo muy elevado", ha advertido, y adolece de una segmentación que lastra la productividad y aumenta la desigualdad, por lo que plantea impulsar políticas activas de empleo y alinear los salarios de cada empresa con su productividad, al tiempo que sitúa como prioridad adaptar la formación a los retos de la globalización.

Entre los riesgos que tendrá que afrontar la economía española figuran la normalización de las políticas monetarias -se estima que entre 2014 y 2018 las medidas del Banco Central Europeo han impulsado el PIB real en un 2,3 % y la inflación, en un 1,4 %-, el brexit o la situación política en Italia.

Junto a esto, ha aludido a la fragmentación parlamentaria y un "hipotético" repunte de la incertidumbre en Cataluña.

En materia bancaria, Hernández de Cos ha asegurado que la institución cumplirá con su mandato supervisor sin "ningún tipo de captura" por parte de las entidades, como denunció un miembro de la inspección, y ha insistido en que bajo el paraguas del Banco Central Europeo (BCE) la supervisión sigue siendo "igual de rigurosa o incluso más".

Respecto a la polémica sobre el pago del impuesto por la firma de las hipotecas, ha considerado "fundamental" preservar la seguridad jurídica, al tiempo que ha confiado en que la banca española logrará "resultados positivos" en los test de estrés que se publicarán el viernes.

El Banco de España mantiene como desafío del sector financiero recuperar la rentabilidad, especialmente del negocio en España, compensado con una actividad en el extranjero que "no está exenta" de retos, especialmente en estos momentos en Turquía y Argentina.

A nivel europeo, Hernández de Cos ha considerado que el Eurogrupo debería completar la Unión Económica y Monetaria y ha abogado por definir una hoja de ruta hacia la creación de un sistema de garantía de depósitos europeo con suficiente respaldo fiscal mutualizado.